【徐工135挖掘機價格】挖掘機1月銷量增長135%,好于市場預期

 2018-10-28 13:12:48  |  編輯:普雷小型挖掘機  |  閱讀:523  |   中泰證券  好未來  燃氣表  百威  股票  證券
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今日重點

我們將2012-2017年的競爭稱之為啤酒行業的終極一戰,對后市影響深遠。在此階段是三周期的疊加,一方面是供應不斷地增加,競爭一度無序;第二方面是需求量的變化,銷量連續四年下滑,競爭加劇;第三方面疊加2016-2017年包裝材料的大幅上漲。三重周期的疊加迫使部分企業開始關掉“拖腿”的產能,走差異化的路線,研究2012-2017年的產業變遷,對于后市的發展頗有借鑒價值。

終極一戰的成因、競爭方式以及結果。在此階段,消費品高成長,行業盲目樂觀,外資、內資忙于跑馬圈地,行業座次不定,競爭無序,競爭一度無序。大幅新增產能、并購以及瘋狂的買店成為行業圈地的主要做法。在此期間,毛利率走低,期間費用率不斷走高,燕京和青島啤酒的凈利潤率從7-8%的凈利潤率水平回落至4-5%。啤酒行業的虧損面達31.4%,遠高于白酒、紅酒等行業。企業的虧損,迫使企業在不斷的倒逼,在此期間規模以上啤酒企業數量下降近50家,下降幅度近10%。

終極一戰奠定的行業基礎。(1)競爭格局逐步明朗,燕京、青島被超越了,華潤和百威持續勝出,再打價格戰效用不明顯。從市場份額來看,華潤和百威啤酒一路高歌猛進,華潤進一步夯實第一的地位。華潤啤酒在2015年的收入超過青島啤酒,成為名副其實的第一名。而燕京以及青島啤酒與華潤的差距越拉越大。幾年的價格戰下來,行業呈現了加速集中,70%的省份行業的第一名和第二名已經變得很清晰,競爭變得理性起來,再打價格戰效用不明顯。(2)行業量增比較困難,價格增長空間較大。無論是人均消費量還是人口紅利,量的增長空間不大;國內長期的低價競爭,使得產品的出廠價格總體偏低,對比國際,中國噸酒價格還有2倍以上的成長空間;國內產品毛利率和凈利潤率均處于較低的水平,提升空間較大。(3)消費升級的年代,低價產品可能會被消費者拋棄。當下啤酒的核心消費群體已經由終極一戰之前的80后過渡為90后,表觀數據來看,越低端的啤酒增速越慢,無獨有偶,包裝水和方便面也呈現同樣的特點。2元以上的包裝水(以怡寶和農夫山泉為代表)增速好于2元以下的產品。

新一輪的成長周期已經開啟。(1)供應已經在做減法。關廠已經展開,嘉士伯、百威已經走在前列,華潤有望緊隨。核心大企業由擴產能轉變為優化產能,運營效率有待提升。嘉士伯2016年在中國關閉17家工廠,16年底僅剩15家酒廠分布于重慶、四川、湖南(重慶8家、四川4家、湖南3家),關廠減產工作基本完成;百威在2016-2017年中國關停了八家(大連、長沙、松江、三明、舟山、沈陽、亞洲啤酒(新鄉)、洛陽等),目前百威在中國工廠近40家,未來2年百威的工廠有望控制在30家以內;華潤啤酒也在15年關停3家,16年關停2家,17年預計關停3家,18年預計要將四川的5家工廠(成都、遂寧、達州、內江、西昌)合并。這與2013年之前行業規模性的收購完全不一樣。(2)價格在做加法。一方面是產品結構的走高,另外一方面是產品提價。2017年12月份至今,燕京、青島、華潤、百威、重慶啤酒均有不同的提價動作。(3)龍頭企業轉向要利潤,競爭格局有望向好。2017年之前,華潤側重于要市場份額,2018年之后的十年,華潤側重于做品牌重塑,降低低端產品的投放,噸酒價格有望提升,百威在國內也側重于要利潤。行業龍頭轉為要利潤,行業競爭格局有望趨緩。

隨著市場逐步的成熟,啤酒行業人均銷量變化不大。而消費升級、單價提升將是未來啤酒行業發展需求端的核心驅動力,格局優的標的有望持續受益。啤酒行業正在進入新階段,CR5有望逐步向CR4甚至是CR3變化。若五家變四家甚至變成三家,或者份額拉開,無論是國際經驗還是國內區域市場主導企業的盈利能力都證明了行業格局改善后競爭趨緩費用存在下降的可能,盈利能力存在較大的提升空間。按照現有的格局推演,我們認為行業受益的先后順序分別是華潤、百威英博、青島啤酒、嘉士伯(重慶啤酒)、燕京啤酒。

風險提示:因不可抗要素帶來銷量的下滑;市場競爭惡化帶來超預期促銷活動。

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與德國inotech簽訂合資合同,引入歐洲領先的燃氣表檢定和校準系統技術

公司公告:公司全資子公司天信儀表與德國inotech、北京極達測控、寧波益泰欣業簽署《合資經營合同》,擬共同投資設立浙江天信英諾泰科,其中天信儀表持股51%。合資公司主要從事標準檢定裝置的研發、生產及銷售,目標市場主要為中國及東南亞地區。

inotech是歐洲領先的燃氣表檢定和校準系統供應商,聯合天信儀表一流的機械加工優勢、氣體流量計市場的品牌優勢和廣大的銷售網絡,以及極達測控的銷售渠道和客戶資源,成立合資公司將有利于發揮合作各方優勢互補作用,降低成本,提高技術水平,從而快速占領高標準智能化檢定裝置市場,逐步成為國內標準裝置技術和市場的領先者。

NB-IoT技術:加速燃氣表進入物聯網時代。2017為NB-IoT技術商用元年。NB-IOT技術解決了傳統遠傳燃氣表傳輸、能耗難題將豐富燃氣表功能,促進燃氣表快速進入物聯網時代。

金卡智能:與華為、阿里云深度合作,全面布局燃氣表物聯網+大數據云服務

2016年12月,公司與阿里云、云卓見等簽署了《戰略框架合作協議》。2016年8月,公司成為華為在NB-IoT生態圈合作伙伴,行業內唯一一家公司以參展商的身份亮相2016華為全聯接大會。2016年11月,公司與深圳燃氣、中國電信、華為簽署《“智慧燃氣”戰略合作框架協議》,致力于將深圳打造成基于NB-IoT技術的智慧城市。

業績大幅超預期,2017歸母凈利潤同比大幅增長290%-320%。公司發布2017年業績預告,預計規模凈利潤3.4-3.7億元,同比大幅增長約3倍。我們認為公司業績大幅增長主要原因:(1)龍頭地位凸顯,與競爭對手差距拉大,物聯網、大數據技術領先,銷售網絡完善(2)燃氣表進入NB-IoT技術時代,公司與深圳燃氣、廣州燃氣合作,走在行業最前。(3)煤改氣有序推進,促進民用燃氣表及天信儀表工商業氣體流量計銷售增長。

智能燃氣表龍頭,物聯網、大數據技術行業領先。公司在家用燃氣表市占率超過10%,工業用市占率超過30%,在天然氣信息化軟件、公用事業互聯網+云服務均為行業第一。公司與華為、阿里云深入合作,物聯網、大數據技術行業領先,未來市占率有望進一步提升。

預計2017-2019年凈利潤分為3.6/4.5/5.5億元。

風險提示:物聯網燃氣表發展低于預期;易聯云推廣低于預期。?

1月挖掘機銷量10,687臺,同比增長135%,2018年工程機械迎來開門紅

根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業的統計數據, 2018年1月納入統計的25家主機制造企業,共計銷售各類挖掘機械產品10687臺,同比漲幅135.0%,銷量達歷史同期第二高的水平,僅次于2011年1月的11121臺。

其中國內市場銷量(統計范疇不含港澳臺)9547臺,同比漲幅141.9%。出口銷量1137臺,同比漲幅89.5%。

三一重工、卡特彼勒、徐工集團挖掘機銷量繼續保持前三甲

1月份,三一重工挖掘機銷量2233臺,市場份額第一,市占率20.89%;卡特彼勒挖掘機銷量1560臺,市占率14.60%;徐工集團挖掘機銷量1126臺,市占率10.54%。

中、大挖銷量增長迅猛,小挖銷量繼續保持翻番節奏

1月份,小挖(< 13t)銷量5150臺,同比漲幅102.7%;中挖(13t~30t)銷量3627臺,同比漲幅163.6%;大挖( >30t)銷量1910臺,同比漲幅202.7%。受下游礦山、大型基建的影響,大挖銷量同比大幅增長。

中泰挖掘機預測:2018年銷量增長20-30%,1季度有望實現30%以上增長

2017年挖掘機銷量達14萬臺,相當于恢復至歷史最高年份2011年(17.8萬臺)的79%左右。考慮到2011年進口量在3萬臺以上,表觀消費量在21萬臺以上,相當于年需求恢復至最高年份2011年的67%左右。

根據中泰挖掘機預測模型,我們預計2018年銷量將達到17萬臺左右,增速達20-30%!預計2018年一季度數據將持續超預期,銷量增速在30%以上。?

挖掘機有望出現一段時間的量價齊升,看好工程機械龍頭盈利能力提升

根據鐵甲網2017年12月23日報道,繼裝載機去年10月份漲價后,小松(中國)通知代理商將對挖掘機全機型進行價格上調。我們認為此次漲價體現了主機廠家對后續市場需求持續向好的信心,后續主流挖掘機廠家跟進漲價概率較大,挖掘機將有望出現量價齊升,龍頭企業盈利能力有望進一步改善。

工程機械:2018-2020年持續復蘇;挖掘機、汽車起重機等陸續迎更換高峰

我們判斷挖掘機有望在2018-2019年迎來更換高峰期,混凝土機械、汽車起重機的使用壽命長于挖掘機2年左右,有望在2020-2021年迎來更換高峰,這一輪工程機械行業復蘇持續性可能更長。

挖掘機行業推薦:三一重工(中泰2018年1月金股,之前2017年5月、11月、12月金股)、徐工機械(中泰2018年2月金股,之前2017年6月、7月金股)、恒立液壓、艾迪精密、柳工。三一重工、徐工集團、柳工分別位居國內挖掘機內資品牌前3名,恒立液壓、艾迪精密為挖掘機配套液壓油缸和泵閥、破碎錘和液壓泵閥馬達等,成長性較好。

風險提示:周期性行業反彈持續性風險、主要產品銷量增速低于預期風險。?

2017年我們見證了K12教培“雙巨頭”新東方、好未來接連進入百億美元市值俱樂部,截至2018年1月末,好未來市值160億美元,新東方市值144億美元。與教育行業小伙伴們交流的過程中,大家討論最多的問題無非是新東方和好未來哪個更牛,為什么業績這么牛,他們的高增長還可以持續嗎?這些問題我們先放一放,看看“雙巨頭”最近在忙什么,用數據說話。

業績一直在超預期。新東方從FY2009Q3至FY2018Q2可獲得36個季度的數據中,20個季度超預期、11個季度符合預期、5個季度低預期,而近10個季度一直在超預期,超預期的幅度一般在5個點以下。好未來增長的更加強勁,從FY2014Q1至FY2018Q3可獲得19個季度的數據中,17個季度超預期、2個季度符合預期,超預期的幅度一般在5個點以上。統計 “雙巨頭”在業績日當天的股價表現與超預期幅度(即實際收入增速減去指引上限)的相關關系,得出一個結論,業績日股價大概率對業績是有正反饋的,而利潤率的大幅下滑會造成背離。

此起彼伏的加速擴張。為了在K12教培的戰場上搶奪更多的市場份額,同時也看到了旺盛的需求,新東方從FY16Q4、好未來從FY17Q1,實際上同一個季度開始加速擴張。為“雙巨頭”加速擴張賦能的或許就是雙師模式的成功試點。新東方新校區通常5~8個月達到盈虧平衡,好未來新校區平均6個月達到盈虧平衡。可以從數據觀察到,新東方FY18Q1和Q2的毛利率和營業利潤率同比下滑,但幅度收窄;好未來FY18Q1和Q2的毛利率和營業利潤率同比下滑明顯,Q3得以改善。

風險提示:快速擴張后上座率提升不達預期,繼而導致利潤率改善不達預期。?

事件: 30家上市券商發布2018年1月財務數據,合并口徑(以下同)合計營業收入162億元,環比-35%(剔除廣州,下同),同比+45%(剔除華鑫、浙商、財通無同比數據,下同);合計凈利潤61億元,環比-31%,同比+63%;合計母公司凈資產1.18萬億元,環比+0.5%,同比+12%。

1月業績同比改善,環比下滑,繼續關注龍頭穩健性。開年以來指數持續上揚,藍籌行情下1月交投活躍度顯著提升,月度日均股基交易額5512億元,環比+25%,月末兩融余額1.07萬億,環比+5%,上證綜指+5.25%,中證全債+0.26%,券商經紀、信用、自營業務均受益,1月業績同比繼續改善。1月IPO過會數量環比-1家,但規模環比+71億,發行有所減緩環比-7家,共募資111億,環比-12%,再融資募資1055億,環比-44%,債券承銷1908億元,環比-44%,其中短融中票有所回升,環比+64%,投行股(受益于其他再融資)、債(受益于企業債、短融中票)承銷同比均大幅改善,我們預計投行審核將持續趨嚴,近期資管新規落地預期增強,投行、資管子公司業績壓力增大。

單月增長分化不明顯:凈利潤前三分別為國君系、中信系、廣發系,共計14家實現環比正增長,23家實現同比正增長,中原、江海、東興、東北、東方、中信、國元、招商同比增長超過100%。

投行、資管業績壓力或將持續增大:1月首發通過率僅37%,較去年同期82%,12月56.25%均大幅下滑,審核趨嚴或將持續,1月7家投行子公司實現凈利潤0.45億元(環比-83%,同比-47%),其中僅東方花旗、華泰聯合、長江承銷凈利潤為正。1月12家資管子公司實現凈利潤4.27億元,環比-53%,同比+2%,其中東方資管排名首位,業績同比大幅增長,華泰、廣發位列二、三。

我們持續看好龍頭大券商資本實力:1)多層次資本市場建設過程中,券商直接融資業務受益,定價權提升;2)“大資管”統一監管,券商資管回歸本源,產品凈值化轉型,利好長遠發展;3)經紀+信用+財富管理業務作為券商客戶基石,業務結構悄然發生演變,“通道”依賴度降低,資本實力+專業化投研能力重要性提升。在金融監管之下尤其看好資本實力雄厚的大券商,如廣發證券、中信證券、華泰證券、招商證券,同時建議關注資管特色券商東方證券。?

風險提示:二級市場持續低迷;金融監管發生超預期變化。?

中泰證券研究所機構銷售通訊錄

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拓展閱讀

兄弟們,大家買的徐工135和150都多少錢成交的啊?【徐工...:http://tieba.baidu.com/p/4459738794

【徐工135挖掘機】徐工135挖掘機價格表:https://zj.lmjx.net/zj_model_6_13_135_1.html

【135徐工挖掘機多少錢】專區:https://www.cehome.com/jixie/226335/

相關問答

問:徐工挖掘機價格

答:徐工挖掘機價格要看是什么機型,越大的的挖掘機越貴,徐工150型大概60左右,詳細價格可以上樂山挖掘機租賃公司查看。

問:徐工135挖掘機大件重量

答:看哪個東西,各重量只有大致

問:徐工135挖掘機,準3100小時,新車買來1年零10個月了,外觀8層新,動力液壓都沒問題,帶100

答:國產車本來就不保值,二手不好賣,你還帶破碎,就更不值錢了

問:徐工XE135B挖掘機的口碑怎么樣請問?

答:我就用的這款機器。年初買的時候就看中外觀了,是真好看,干活很有勁,而且也省油。駕駛室空間很大,視野開闊,減震做的很好,操作明顯感到沒那么累了。到現在機器都沒出什么問題。

問:徐工挖掘機質量怎么樣

答:上海眾聯二手挖掘機市場為您解答徐工挖掘機質量怎么樣的問題:
1、徐工挖掘機總體評價不是太好,但是也有其優點。
2、在上海眾聯二手挖掘機市場比較熱銷的還是其他品牌的機械,所以徐工挖掘機我們都不收售。
3、購買國產挖掘機首選還是三一挖掘機,其他一些國外品牌當然更好點了。
4、如果想選購二手挖掘機,還是得從各方面來考慮,經濟實力也是一方面。
如果你還想了解更多,你可以與上海眾聯二手挖掘機市場聯系。

問:想買一臺徐工135挖掘機,不知道大概要多少錢,首付多少錢?分期三年。

答:。。

問:現代110~7挖掘機,徐工135d挖掘機,三一135~9 挖掘機,哪款車好,請個位師父來說一下

答:最好的挖掘機是徐工的

問:請問徐工75D挖掘機新機價是多少

答:徐工新挖機XE75D的“自動怠速”功能,能夠減少燃油的消耗。當駕駛員在作業的時候,油門檔位在四檔以上的時候,操控手柄中立持續超過4s時,75D的發動機會自動降低發動機轉速,從而減少了不必要的燃油消耗,同時減少噪音及尾氣排放,當駕駛員再操作手柄動作時,發動機的轉速又會恢復。

問:一臺徐工135挖機要多少

答:50左右

問:徐工75的挖機現在裸機價是多少

答:買臺二手車更好啊!省的折舊了

本文標題:【徐工135挖掘機價格】挖掘機1月銷量增長135%,好于市場預期
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來自[禹州]的用戶2018-10-28 22:00:56

車子在哪兒,賣了沒有呢?

來自[金昌]的用戶2018-10-29 00:53:59

不錯 精致的小車

來自[池州]的用戶2018-10-29 08:57:00

值這個價

來自[臺山]的用戶2018-10-29 09:25:00

還不錯,但是合金材質不多吧,這個價,小朋友玩玩挺好的

來自[嘉峪關]的用戶2018-10-30 08:18:28

135現在才47萬全款,貸款49萬,3100小時大概在30萬到33萬這樣,最好用個4,5年買稍微好一點

來自[鳳城]的用戶2018-11-01 22:29:09

滿意,發貨很快,質量也不錯,以后會長期合作

來自[大安]的用戶2018-11-15 15:25:34

質量是信得過產品,放心。

來自[云浮]的用戶2018-11-16 17:12:00

徐工挖機75新款出廠價是多少